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　　与此同时，也必须清醒认识到，中国资本市场及各类资管主体在未来五年仍需付出持续努力。这种努力的核心在于强化资本市场对经济基础的“反作用”。过去几年，这种反作用的发挥力度尚且存在不足。未来五年，行业需要在这一方向上投入更多精力，贡献更大力量。这也正是周向勇对本次圆桌论坛主题的核心理解——对于公募基金行业而言，中央政府始终强调资管机构要兼顾功能性与盈利性。他的体会是，想要更好地发挥资管机构的功能性作用，首要任务是激发机构自身的能动性。这绝非是要以牺牲盈利性为代价换取功能性，二者之间并不存在根本矛盾。当资管机构通过有效发挥能动性，借助资本市场更高质量地服务实体经济时，长期的盈利性自然也会得到坚实保障。从长远发展视角来看，功能性与盈利性二者是有机统一的整体。

　　第一个关键词是科技。这已是普遍共识。从我们的视角看，科技至关重要。中国经济正从以往以房地产投资为主导的模式，转向以科技创新推动经济社会全面发展的新阶段，依靠先进生产力服务整体经济。我司国泰基金早在2018年，即科创板开板前一年，便基于对“十四五”的前瞻判断，布局了大量主动权益方向的科创投资产品，并围绕科创板主线，设置了多只行业型被动科创主题ETF。经过数年培育，特别是近两年，这些产品为投资者带来了良好回报。例如，2025年我司通信ETF涨幅超过100%，是目前年内涨幅领先的ETF产品之一。但比回报更重要的，是此类产品为过去几年亟需资本市场支持的科技型企业提供了关键的权益性资本支撑。这一点至关重要。

　　“十五五”规划特别强调要坚持高水平科技自立自强。我们将继续以此为中心展开服务。同时，我们也需关注到，在总体向好、稳中向上的经济态势下，仍存在发展不平衡、不充分的问题。例如，房地产周期调整后的修复过程仍将持续。当前，科技已成为资本市场的重要推动力量，但客观而言，其经济覆盖面尚待扩大。过去房地产及相关产业链占GDP比重显著，而科技在推动中国从制造大国迈向制造强国的过程中，其对GDP的整体贡献覆盖度仍有提升空间。

　　因此，未来五年，我们在关注高水平科技自立自强的同时，还必须高度重视科技的应用推广。我们需要推动高精尖的科技成果走出实验室，服务广大人民群众，惠及民生，更全面地支撑中国经济。唯其如此，最广大的人民群众才能分享到科技进步的成果，中国经济转型才能成功，“十五五”这迈向中国式现代化的关键五年，才能成为真正具有决定意义的五年。在此过程中，公募基金作为资本市场的重要主体，必须通过产品研发，聚焦科技创新链条——既包括研发突破，也包括应用落地——努力以最广泛、最全面的产品布局，支持国家科技主战略。

　　其次，还有一个更为重要的层面，即公募基金承担着沉淀中国长期资本的关键使命。当前，从中央到监管机构都在强调，要为资本市场凝聚更多长期资本、耐心资本。中国并不缺乏资金，但迫切需要能够长期陪伴中国经济穿越周期、完成非凡任务的耐心资本。像社保基金、保险资管、银行理财等专业机构投资者，其资金大多具有长期属性。而公募基金除了服务这些重要机构客户，还面向广大的个人投资者。从储蓄数据看，个人储蓄规模持续创新高。如何将这部分储蓄有效转化为资本，特别是长期资本，是公募基金的核心使命之一。

　　面对个人投资者申赎自由的特点，如何让资金稳定沉淀于资本市场，为经济转型与科技发展提供长期的资本支持？这不能仅靠行政指令或监管指导，根本上要靠我们实实在在为投资者创造价值。因此，我司近年来持续开发多种策略的投资组合与产品。尽管相比业内一些快速成长的机构，作为中国首家公募基金，国泰基金27年来管理规模达到1.5万亿，但我们有一个鲜明特点：除货币基金外，约50%的资产投向A股权益市场，与资本市场紧密相连。我们通过构建全天候、多策略的产品体系，力求熨平投资波动，让投资者在不同市场环境下都能获得合理回报。最终目标是，让资金在有回报的基础上能够长期留存，从而以这些资金支持资本市场，服务国家发展战略，同时让投资者分享发展红利。这实质上就是将社会上最广泛的“储蓄”转化为支持国家发展的“长期耐心资本”。